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上市第五天逼近跌停,工业富联一时难甩掉制造业的帽子

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上市第四天即开板,第五天就逼近跌停,工业富联的表现还是让人有些意外。


近日,工业富联开盘后一路震荡下跌,收盘时报23.29元,大跌9.45%。前一日,工业富联刚刚打开涨停板,截至当时才只收录3个涨停板。


郭台铭将富士康的物联网、机器人、人工智能相关业务拆分出来,组成工业互联网业务进行上市。如果以“计算机、通信和其他电子设备制造业行业”40-50倍的平均市盈率来预估,工业富联的市值区间应该是6000亿-8000亿,股价区间35-45元/股。


可是,现实并不那么乐观。以今天收盘价来计算,其市盈率只有28.29倍,市值4587亿元。


工业富联主营业务包括通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人,2017年通信网络设备和云服务设备分别占营收比重的60.75%、34.10%,是它的主要业务。这些业务依然有着鲜明的代工厂的痕迹。


如果按照代工厂估值,只有10倍上下的PE,如工业富联母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍。当然,这样的估值逻辑对工业富联不完全适合,也忽视了富士康的转型努力。


工业富联的估值最终还是要看富士康转型的程度,在工业互联网和代工厂之间找到某个平衡点。


5月上市的药明康德,一口气实现16个涨停,跟工业富联形成了鲜明的对比。前者享受了行业之便,医药创新得政策红利,得以估值溢价,后者虽然给自己打上工业互联网的标签,但是终究难以掩盖制造业的本质,代工厂的刻板印象更是不可能在短期化解。


上市第五天逼近跌停,虽然让很人感到意外。不过,工业富联上市前也显露出一些不被看好的迹象。


由于工业富联的体量庞大,大家热衷于谈论其成为A股科技股“一哥”的前景。可是,口头的热闹并不等同于投资的意愿,在热衷打新的A股市场上,大家对工业富联的打新热情却有些低迷。


工业富联公布的新股发行结果显示,网上网下合计弃购数量为333.31万股。弃购金额为4590万元,这一金额也创下A股IPO史上第一高。这对工业富联的上市表现来说是个不好的信号。


而在昨日开板后,工业富联也遭遇了机构的集体抛售。卖出榜单中,卖出前五清一色为机构席位,合计卖出金额6.61亿元,占全天总成交的4.18%。


与此同时,CDR科技股的到来也会拉低人们的期待。由于小米、百度通过申报CDR,工业富联在A股市场的资源稀缺性就大大降低了。相比工业富联来说,大家对小米、百度的期待显然更高。


当然,我们也不能忽略当前整体的股市行情不好,这可能也影响到投资者的情绪。


总的来说,工业富联一时还难以甩掉制造业的帽子,用脚投票的股民们对其“工业互联网”的标签没有那么买账。


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